Desde diciembre de 2019, las compañías agotaron todo el saldo positivo por el comercio de bienes y servicos y 1.400 millones de dólares adicionales. Los dólares que ingresan por el canal comercial desaparecen a manos de los compromisos financieros del sector privado
El pago de deuda externa privada consumió unos 22.300 millones de dólares entre diciembre de 2019 y marzo de 2022.
Fue el principal factor que impidió la acumulación de reservas por parte del Banco Central, a pesar del saldo positivo por casi 21.000 millones de dólares en esos 28 meses.
Precisamente, hasta principios de 2022, la principal causa de esta falta de acumulación de reservas fue la salida de divisas para el pago de capital e intereses de deuda externa privada.
De hecho, esta cuenta se movió de manera casi equivalente al saldo positivo de ingreso de divisas por el comercio de bienes y servicios.
Ahora, desde principios de este año el impacto de las mayores importaciones de bienes necesarios para apuntalar la recuperación de la economía, la normalización de las salidas por turismo y el incremento del costo de los fletes pone en crisis ese esquema.
De acuerdo con los últimos datos del Balance Cambiario del Banco Central, las personas humanas compraron de forma neta 470 millones de dólares en abril, básicamente para atender gastos efectuados con tarjetas por consumos con proveedores no residentes y para atesoramiento, por 301 millones y 138 millones, respectivamente.
La mayor demanda de divisas por esos tres canales -importaciones, turismo y fletes- va a requerir necesariamente se ajuste ese nivel de suministro de divisas al sector privado por la cuenta financiera
La «puerta giratoria» del Banco Central
Desde 2019, y sin contar los movimientos netos de saldos con el Fondo Monetario Internacional (FMI), se produjo una caída de casi 7.500 millones de dólares en las reservas internacionales del Banco Central.
Los números muestran una «puerta giratoria» en el flujo de divisas. Los números dejan en evidencia que los dólares que aporta el comercio exterior se van en pagos de deuda de bonos u Obligaciones Negociables (ON) y préstamos de empresas privadas:
– El saldo de la cuenta de comercio de bienes y servicios brindó casi 21.000 millones de dólares entre diciembre de 2019 y marzo de 2022.
-La formación de activos externos (FAE) demandó 4.200 millones de dólares
-La inversión extranjera directa fue de 2.070 millones de dólares
Cuál fue el resultado en materia de acumulación de reservas
Se pueden considerar tres formas de variación de reservas:
– La caída contable de las reservas -que es la que se informa habitualmente y que incluye una valorización positiva del oro y las divisas en tenencia que aumentaron la cotización- fue de 635 millones de dólares.